Microsoft gagne gros avec Anthropic, OpenAI pèse

Résumé

Microsoft enregistre un gain de 3,2 milliards de dollars sur son investissement Anthropic au T4 2026, tandis que sa participation dans OpenAI est dépréciée de 600 millions.

Les faits

Microsoft a profité d’un quatrième trimestre fiscal 2026 particulièrement solide, clos au 30 juin, et y a glissé une information clé sur ses investissements dans deux laboratoires d’IA concurrents. Pour ce trimestre, le groupe a comptabilisé son investissement dans Anthropic comme un gain de 3,2 milliards de dollars, ce qui a augmenté son bénéfice par action dilué de 33 cents. Microsoft précise avoir dégagé un bénéfice par action dilué de 4,81 dollars sur la période. Le groupe rappelle avoir investi 5 milliards de dollars dans Anthropic en novembre 2025, dans le cadre d’un accord circulaire par lequel le laboratoire d’IA s’est engagé en retour à acheter 30 milliards de dollars de services Azure. Microsoft souligne qu’il ne réévalue pas de manière systématique la valeur de sa participation dans Anthropic à chaque trimestre. À l’inverse, Microsoft indique discuter chaque trimestre de la valeur de son investissement dans OpenAI. Sur le quatrième trimestre, cette participation « n’a pas aussi bien performé » : le groupe a enregistré une dépréciation d’environ 600 millions de dollars, ce qui a réduit le bénéfice par action dilué d’environ 7 cents. Microsoft détient environ 27 % d’OpenAI. Le groupe précise qu’il reçoit aussi des revenus au titre d’un accord de partage de chiffre d’affaires, sans toutefois détailler le montant versé par OpenAI, se contentant de comptabiliser la valeur de sa participation. Malgré cette dépréciation, Microsoft insiste sur le fait que la baisse de 600 millions de dollars reste « principalement une erreur d’arrondi » à l’échelle du groupe. Sur le trimestre, l’entreprise a enregistré 90 milliards de dollars de chiffre d’affaires et 35,8 milliards de dollars de résultat net. Sur l’ensemble de l’exercice, Microsoft fait état de 331,8 milliards de dollars de revenus et de 133,7 milliards de dollars de bénéfice net. La participation dans OpenAI apparaît en réalité beaucoup plus favorable lorsqu’on l’examine sur l’exercice complet. Pour l’année fiscale 2026, l’investissement dans OpenAI a généré un gain de 5 milliards de dollars et ajouté 0,67 dollar au bénéfice par action. Microsoft indique avoir atteint un bénéfice par action de 17,95 dollars sur l’ensemble de l’exercice. Le groupe juge notable le fait d’avoir enregistré en un seul trimestre avec Anthropic un gain presque équivalent à celui dégagé sur OpenAI pour toute l’année, au point de le signaler explicitement.

Pourquoi c’est important

Ces chiffres illustrent la place stratégique occupée par Anthropic et OpenAI dans le portefeuille d’IA de Microsoft, ainsi que la sensibilité de ses résultats aux réévaluations comptables de ces participations. Un gain de 3,2 milliards de dollars lié à Anthropic et une dépréciation de 600 millions sur OpenAI peuvent faire varier sensiblement le bénéfice par action d’un trimestre, même au sein d’un groupe aussi massif. L’écart entre la performance trimestrielle d’Anthropic et la dynamique annuelle d’OpenAI souligne aussi la diversité des profils de risque de ces investissements. Microsoft met l’accent sur le fait que la quasi-équivalence entre le gain trimestriel d’Anthropic et le gain annuel d’OpenAI est suffisamment remarquable pour être mise en avant, ce qui donne un signal fort aux marchés sur la valeur que le groupe attribue à ces deux acteurs majeurs de l’IA.

Questions fréquentes

Quel gain Microsoft a-t-il enregistré sur Anthropic au T4 2026 ?

Microsoft a comptabilisé un gain de 3,2 milliards de dollars sur son investissement dans Anthropic au quatrième trimestre 2026.

Quel impact ce gain sur Anthropic a-t-il eu sur le BPA ?

Le gain de 3,2 milliards lié à Anthropic a augmenté le bénéfice par action dilué de 33 cents au T4.

Quel montant Microsoft a déprécié sur OpenAI au même trimestre ?

Microsoft a marqué à la baisse sa participation dans OpenAI d’environ 600 millions de dollars au T4.

Quelle part d’OpenAI Microsoft détient-il ?

Microsoft indique détenir environ 27 % d’OpenAI.

Quel gain annuel l’investissement dans OpenAI a-t-il généré ?

Sur l’exercice fiscal 2026, l’investissement dans OpenAI a généré un gain de 5 milliards de dollars.

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