Nvidia retarde son rack IA, les fournisseurs asiatiques chutent

Résumé

Le rack IA Kyber NVL144 de Nvidia est repoussé à 2028 en raison de difficultés de fabrication de cartes PCB, entraînant de fortes baisses boursières chez plusieurs fournisseurs asiatiques.

Les faits

Le prochain rack serveur d’IA de Nvidia, Kyber NVL144, est repoussé de plus d’un an à 2028 en raison de problèmes de fabrication de cartes électroniques, selon le cabinet d’analyse SemiAnalysis. Le point de blocage identifié concerne le PCB midplane, une carte centrale qui relie l’ensemble des composants du système et qui s’avère extrêmement difficile à produire sans défauts. L’annonce a provoqué une forte réaction sur les marchés asiatiques. Des fournisseurs au Japon, à Taïwan, en Corée du Sud et à Hong Kong ont vu leurs cours chuter nettement. Le fabricant japonais de PCB Ibiden, dont Nvidia est le plus important client, a perdu jusqu’à dix pour cent. Kingboard Laminates a reculé de 18 pour cent à Hong Kong, Elite Material a cédé dix pour cent à Taïwan, et Samsung Electro-Mechanics a lâché onze pour cent en Corée du Sud. Ces corrections interviennent après des envolées spectaculaires : Samsung Electro-Mechanics avait gagné plus de 600 pour cent depuis le début de l’année, tandis que Kingboard Laminates affichait plus de 470 pour cent de progression. SemiAnalysis détaille d’autres revers dans la feuille de route de Nvidia. Un design alternatif baptisé NVL72x2, qui devait juxtaposer deux racks Oberon dos à dos, a été entièrement abandonné. Les fournisseurs de services cloud et les grands opérateurs de centres de données ont rejeté cette forme inhabituelle et les surcoûts opérationnels associés. Par ailleurs, la version la plus puissante de la future puce Rubin Ultra, dotée de quatre dies de calcul, a été annulée. Seule la version plus petite à deux dies subsiste, offrant environ la moitié des performances de calcul observées en conditions réelles. Un élément clé de l’architecture, la technologie d’interconnexion CPO-NVSwitch, conçue pour relier un grand nombre de puces en un système unique, ne devrait arriver qu’à la génération suivante, baptisée Feynman. En attendant, Nvidia ne dispose pas d’une solution éprouvée pour faire passer Rubin Ultra à des systèmes de très grande taille. Le groupe prévoit de compenser ce manque en vendant davantage de racks Oberon-Rubin dans le format existant. Pour Gary Tan, d’Allspring Global Investments, « un retard de Kyber ne signifie pas nécessairement une baisse globale des dépenses en IA » et illustre surtout le temps supplémentaire requis pour le système le plus ambitieux de Nvidia. Shawn Oh, de NH Investment & Securities, souligne de son côté que l’incertitude autour des projets d’expansion de Nvidia ouvre davantage d’espace de compétition à des plateformes IA alternatives.

Pourquoi c’est important

Ce report de plus d’un an du rack Kyber NVL144 marque une rare embûche dans la stratégie de Nvidia, qui avait jusqu’ici imposé un rythme annuel soutenu à l’écosystème des puces et systèmes IA. La difficulté à industrialiser le PCB midplane et l’abandon de la variante Rubin Ultra à quatre dies révèlent les limites techniques et industrielles auxquelles se heurtent les architectures de calcul à très grande échelle. Au-delà de Nvidia, la secousse boursière chez des fournisseurs clés comme Ibiden, Kingboard Laminates, Elite Material et Samsung Electro-Mechanics montre la sensibilité extrême des marchés à la moindre inflexion des plans d’investissement en IA. L’absence temporaire de technologie d’interconnexion CPO-NVSwitch pleinement opérationnelle pour Rubin Ultra laisse un espace stratégique aux concurrents, tandis que les grands acteurs du cloud, déjà réticents face à des racks NVL72x2 jugés trop complexes, pourraient explorer davantage de plateformes alternatives pour leurs futures capacités de calcul.

Questions fréquentes

Pourquoi le rack Kyber NVL144 de Nvidia est-il retardé à 2028 ?

SemiAnalysis attribue le report à des difficultés de fabrication du PCB midplane, la carte centrale reliant tous les composants du rack.

Quels fournisseurs asiatiques ont le plus chuté après l’annonce ?

Ibiden a perdu jusqu’à 10 %, Kingboard Laminates 18 %, Elite Material 10 % et Samsung Electro-Mechanics 11 %.

Qu’est-il arrivé au design alternatif NVL72x2 de Nvidia ?

SemiAnalysis indique que le NVL72x2, deux racks Oberon placés dos à dos, a été complètement abandonné après le rejet par les clients cloud.

La puce Rubin Ultra à quatre dies de calcul sera-t-elle commercialisée ?

Non, la version à quatre dies a été annulée. Seule la version à deux dies, environ deux fois moins performante en pratique, reste au programme.

Comment Nvidia compte-t-il compenser le retard de Kyber NVL144 ?

Le groupe prévoit de vendre davantage de racks Oberon-Rubin dans le format existant pour pallier l’absence du système Kyber.

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