PIMCO et Apollo alertent sur les risques liés à la bulle de l’IA

Résumé

PIMCO et Apollo prévoient une forte hausse des besoins de financement de l’IA, tout en alertant sur l’incertitude des prix et de l’économie.

Les faits

Emmanuel Roman, directeur général de Pacific Investment Management Co. (PIMCO), a déclaré qu’un ralentissement du marché de l’intelligence artificielle surviendrait, avant que « les choses ne commencent à se casser ». Il a ajouté : « Ce que nous ignorons, c’est l’évolution des prix et de l’économie. » Le développement de l’IA, décrit comme extrêmement coûteux, a saturé les marchés de la dette et rendu les levées de fonds plus difficiles. La demande reste toutefois élevée : Meta a reçu 58 milliards de dollars d’ordres pour une émission obligataire attendue entre 15 et 20 milliards de dollars. Oracle a annoncé un besoin supplémentaire de 20 milliards de dollars d’obligations, tandis qu’Alphabet met en vente 6 milliards d’euros, soit environ 6,7 milliards de dollars, de dette. Microsoft a également émis 25 milliards de dollars d’obligations, une première en dix ans. Selon Emmanuel Roman, le développement de l’IA pourrait générer 2 000 milliards de dollars de besoins de financement au cours des cinq prochaines années, alors que l’ensemble du marché obligataire américain représente environ 12 000 milliards de dollars. PIMCO avait participé au premier financement de CoreWeave adossé à des puces en 2023 et réalisé l’année dernière 2 milliards de dollars de gains comptables sur 29 milliards de dollars d’obligations Meta destinées au développement de l’IA. Apollo Global Management appelle également à la prudence. Jim Zelter, son président, estime que la société utilisera « beaucoup plus de puissance de calcul à l’avenir » et que l’IA progresse rapidement, mais souligne une incertitude importante. Apollo discutait récemment avec SpaceX d’un accord de 40 milliards de dollars portant sur des puces.

Pourquoi c’est important

Les alertes de PIMCO et d’Apollo interviennent alors que les entreprises technologiques mobilisent des montants considérables sur les marchés obligataires pour financer leurs infrastructures d’IA. L’écart entre les besoins de financement anticipés et la taille du marché américain de la dette souligne l’ampleur du pari financier engagé. La forte demande pour les obligations de Meta montre que les investisseurs continuent d’acheter cette dette, malgré les avertissements sur les valorisations et l’économie du secteur. Emmanuel Roman a cité les hausses de taux américaines, une guerre ou une crise de la zone euro parmi les événements susceptibles de faire basculer le marché.

Questions fréquentes

Que prédit Emmanuel Roman pour le marché de l’IA ?

Le directeur général de PIMCO prévoit un ralentissement du marché de l’IA, suivi d’une phase où « les choses vont commencer à se casser ».

Quels sont les besoins de financement anticipés pour l’IA ?

PIMCO estime que le développement de l’IA pourrait créer 2 000 milliards de dollars de besoins de financement au cours des cinq prochaines années.

Quelle demande Meta a-t-elle reçue pour son émission obligataire ?

Meta a reçu 58 milliards de dollars d’ordres pour une émission obligataire attendue entre 15 et 20 milliards de dollars.

Quelle est la position d’Apollo Global Management ?

Apollo reconnaît la progression rapide de l’IA et la hausse future de l’usage de la puissance de calcul, tout en soulignant une incertitude importante.

Quels événements pourraient faire basculer le marché ?

Les hausses de taux américaines, une guerre ou une crise de la zone euro sont citées comme déclencheurs potentiels.

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Rédaction spécialisée dans la veille et l’analyse de l’actualité de l’intelligence artificielle, des puces IA, des robots, des agents IA et de la recherche.